转自：新华财经
新华财经北京7月28日电（可达 刘铭）养老理财应该如何配置？不少临近退休的投资者都很关注这一话题。
本期新华财经专业投教栏目《投资方法论》邀请到南方基金投教基地资深讲师曹晓卉，解答临近退休人群的养老理财难题，分享可以直接使用的实操思路。
主持人：养老理财的核心原则和底层逻辑应该是什么？它和常规理财最大的区别在哪里？
曹晓卉：我们投资的核心原则，是在守住本金的前提下去抗通胀，并且能够提供稳健的现金流。
主持人：大家都知道养老理财要稳健，但是完全只买固收产品长期收益太低。对于那些临近退休的人群，高波动的权益类、混合类基金到底还适不适合少量配置？如果要配置的话，它的核心作用是什么？
曹晓卉：高风险资产在我们账户当中起到的最重要的作用，是增强我们账户整体的收益空间。适不适合去配置，我觉得最重要的是看两点：第一点是看我们个人的风险承受能力，第二点是需要看我们的资金的流动性需求。如果资金短期是需要用的，建议尽量规避高波动的资产。
主持人：如果临近退休的人群可以少量配置高波动的基金，普通投资者最关心两个实操问题：第一个是整体仓位比例控制在多少最合适，既能博取超额收益，又不会太影响养老资金的安全性；第二就是这类高波动的产品，筛选的时候要避开哪些坑，重点要看哪些核心的指标。
曹晓卉：首先要在高波资产对自己适配的前提下，再去考虑配多少。我们可以先算清楚自己的退休资金缺口，比如说我每个月支出是4000元，通过社保每个月可以拿2500元，这样每个月的缺口就有1500元。按照60岁到85岁、大概25年的退休生活来算，整个资金缺口大概就在45万。有了这样一个数字，我们在做投资规划的时候，就有了更明确的方向和目标。
另外具体到投资比例，有一个公式可以供大家参考：用100减去我们的年龄，再乘以一个调节系数。比如说现在是60岁，100减60等于40，再乘以一个调节系数，比如50%，算出来高风险资产的配置比例大概就在20%左右。随着年龄逐步提升，比如到65岁甚至70岁，高风险资产的配置比例要在20%的基础上再进行相应的调整。
主持人：结合您的专业经验，能不能给临近退休的朋友搭配一套简单可复制的养老理财组合思路？比如说稳健固收、低波动的理财，少量的高波动基金，分别应该如何去搭配？
曹晓卉：配置的过程中，我们可以参考金字塔这样的配置结构。底层配置低波资产，这一部分资产的核心作用是应对日常的资金流动性需求，适配的品种有存款、短期纯债基金、同业存单等；中间的稳健层，配置的资产核心作用是在控制回撤的基础上，追求资产的稳健增值。配置的品种可以选择中长期国债、纯债基金、低波的固收+，以及混合偏债的基金等等；最上面的增长层，可以配置宽基指数、养老FOF基金等等。
另外，做好组合的配置之后，我们也要定期对账户做检视，看看要不要做一些资产的再平衡。比如目前整个高波资产的收益表现非常好，它在整个账户当中的配置比例随着资产的增加也有所提升，这个情况下可以锁住一部分收益，把它调整到中低波的资产当中。
如果在市场回调的过程中，稳健类资产的占比变得更高，高波资产在下跌过程中估值相对降低了一些，那么我们可以把低波的一些资产再调整一部分比例到高波的资产当中。
编辑：康耕甫
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